Nvidia, el gigante de los chips y actualmente la empresa más valiosa del mundo, volvió a poner números difíciles de ignorar sobre la mesa. En su reporte más reciente, la compañía anunció un trimestre récord con 68.000 millones de dólares en ingresos, un salto del 73% frente al mismo periodo del año anterior. El motor principal fue, otra vez, el negocio de centros de datos: 62.000 millones de dólares provinieron de esa división, confirmando que la infraestructura para inteligencia artificial ya no es una apuesta a futuro, sino el centro del negocio tecnológico.

Durante la llamada con analistas, el CEO Jensen Huang resumió el fenómeno con una frase que explica buena parte del momento: “La demanda de tokens en el mundo se ha vuelto completamente exponencial”. En la práctica, lo que está diciendo es que cada vez más productos y servicios de IA necesitan más capacidad de cómputo para generar respuestas, imágenes, código o análisis. Y esa necesidad no solo crece: se acelera.

La señal más llamativa es que la presión por capacidad llegó a extremos poco comunes en la industria. Huang aseguró que incluso GPUs de hace seis años que siguen operando en la nube están “completamente consumidas”, y que los precios están subiendo. En un mercado donde lo normal es que el hardware se abarate con el tiempo, esta dinámica revela un cuello de botella real: la demanda está corriendo más rápido que la oferta.

El desglose del negocio de centros de datos también aporta una pista clave sobre cómo se está armando la “fábrica” de la IA. Nvidia separó 51.000 millones de dólares en ingresos de cómputo (principalmente GPUs) y 11.000 millones en productos de redes, como NVLink. Es decir, no se trata solo de tener chips potentes: también hay una carrera por conectar y mover datos dentro de los centros de datos con la menor fricción posible.

En el acumulado anual, Nvidia reportó 215.000 millones de dólares en ingresos. Y, a pesar de la reciente flexibilización de restricciones de exportación por parte del gobierno de Estados Unidos, la empresa no registró ingresos por exportaciones de chips a China. La CFO, Colette Kress, explicó que, aunque se aprobaron pequeñas cantidades de productos H200 para clientes basados en China, todavía no generaron ingresos y no está claro si se permitirán importaciones adicionales.

Kress también dejó una advertencia que suele pasar desapercibida en los titulares: la competencia china está avanzando. Señaló que rivales locales, impulsados por recientes salidas a bolsa, “tienen el potencial de alterar la estructura de la industria global de IA a largo plazo”, en una referencia directa al IPO de Moore Threads en diciembre.

En paralelo, Huang abordó el estado de la inversión pendiente en OpenAI, que se ha reportado en 30.000 millones de dólares. Dijo que Nvidia sigue trabajando con OpenAI hacia un acuerdo de asociación y que cree que están cerca. También mencionó vínculos con Anthropic, Meta y xAI de Elon Musk. Sin embargo, documentos presentados ante la SEC enfatizaron que no hay garantía de que esa inversión finalmente se concrete.

Finalmente, Huang defendió la idea que hoy domina las decisiones de gasto de las grandes tecnológicas: el cómputo como fuente directa de ingresos. “En este nuevo mundo de la IA, el cómputo es ingresos”, afirmó, argumentando que sin capacidad para generar tokens no hay crecimiento posible. Para Nvidia, el mensaje es claro: la carrera por la IA ya no se mide solo en modelos, sino en quién puede producir “tokens” de forma rentable y a escala.